Томас Дэніэлс
Coinbase адхіліла сцвярджэнні аб тым, што стейблкойны высмоктваюць банкаўскія дэпазіты ў ЗША, адхіліўшы ідэю «эрозіі дэпазітаў» як беспадстаўны міф. У заяве, апублікаванай у аўторак, крыптабіржа сцвярджала, што няма доказаў сувязі прыняцця стейблкойнаў з сістэмным адтокам банкаўскіх дэпазітаў, асабліва на ўзроўні банкаўскіх супольнасцей.
Стейблкойны — гэта плацежныя інструменты, а не ашчадныя рахункі
Кампанія падкрэсліла, што стейблкойны служаць транзакцыйнымі інструментамі, а не сродкамі зберажэнняў. Паводле Coinbase, купля стейблкойнаў, напрыклад, для аплаты замежным пастаўшчыкам, не прадугледжвае зняцця дэпазітаў з банкаў, а хутчэй азначае пераход да больш хуткіх і эфектыўных міжнародных плацяжоў.
Coinbase таксама не пагадзілася са справаздачай Кансультатыўнага камітэта па пазыках Міністэрства фінансаў ЗША, у якой прагназаваўся патэнцыйны адток дэпазітаў да 6 трыльёнаў долараў да 2028 года, нягледзячы на прагноз памеру рынку стейблкойнаў усяго ў 2 трыльёны долараў. Кампанія раскрытыкавала прагноз як матэматычна непаслядоўны і перабольшаны па маштабе.
Глабальнае выкарыстанне стейблкойнаў умацоўвае дамінаванне долара
Coinbase падкрэсліла, што большая частка актыўнасці са стейблкойнамі адбываецца за межамі Злучаных Штатаў, асабліва ў рэгіёнах з недастаткова развітымі фінансавымі сістэмамі, такіх як Азія, Лацінская Амерыка і Афрыка. У 2024 годзе больш за палову з 2 трыльёнаў долараў транзакцый са стейблкойнамі адбылося за мяжой.
Паколькі большасць вядучых стейблкойнаў прывязаныя да долара ЗША, іх глабальнае прыняцце ўмацоўвае міжнародныя пазіцыі долара. Замест таго, каб падрываць унутраную фінансавую стабільнасць, сцвярджае Coinbase, выкарыстанне стейблкойнаў, забяспечаных доларам, за мяжой пашырае амерыканскі грашова-крэдытны ўплыў, не пагаршаючы даступнасць крэдытаў у краіне.
Банкі сутыкаюцца з канкурэнцыяй, а не з пагрозамі
Coinbase паставіла дыскусію вакол канкурэнцыі, а не рызыкі, адзначыўшы, што банкі штогод зарабляюць прыблізна 187 мільярдаў долараў на камісіях за аплату картамі — сфера, дзе стейблкойны прапануюць больш танную альтэрнатыву. Кампанія выказала меркаванне, што рэакцыяй фінансавага сектара павінны быць інавацыі, а не рэгуляванне.
Пасля прыняцця Закона аб кіраўніцтве і стварэнні нацыянальных інавацый для стейблкойнаў ЗША (GENIUS Act) кампанія заўважыла, што цэны на акцыі як крыптафірмаў, так і банкаў раслі адначасова — сведчыць аб тым, што абедзве галіны могуць квітнець адначасова.
Тым не менш, традыцыйныя банкаўскія ўстановы лабіравалі ў заканадаўцаў патрабаванне закрыць рэгулятыўныя лазейкі ў Законе GENIUS, якія маглі б дазволіць крыптафірмам або афіляваным з імі платформам прапаноўваць працэнтную прыбытковасць па стейблкойнах. Асацыяцыі крыптаіндустрыі заклікалі Кангрэс адхіліць гэтыя прапановы, папярэджваючы, што яны будуць душыць інавацыі і замацоўваць канкурэнтную перавагу існуючых банкаў.
Стратэгічныя наступствы для фінансаў
Рэакцыя Coinbase падкрэслівае крытычны падзел у тым, як рэгулятары і ўдзельнікі рынку ўспрымаюць лічбавыя фінансы. З аднаго боку, банкі папярэджваюць аб сістэмных рызыках і рэгулятарным арбітражы. З іншага боку, крыптафірмы сцвярджаюць, што існуючыя ўстановы баяцца канкурэнцыі і выкарыстоўваюць рэгуляванне для падтрымання дамінавання на рынку.
Доўгатэрміновая траекторыя ўкаранення стейблкойнаў, верагодна, будзе залежаць ад таго, наколькі добра рэгулятарныя рамкі збалансуюць інавацыі са зніжэннем рызык. Цяперашняя дыскусія можа ў канчатковым выніку змяніць не толькі плацежную індустрыю, але і ролю долара ЗША ў сусветных фінансах.
